常熟信息网
美食
当前位置:首页 > 美食

财通证券:六稳政策将会升级

发布时间:2019-10-09 16:17:17 编辑:笔名

财通证券:六稳政策将会升级 2019-05-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点一:消费股的调整幅度较大本周,随着美国对华为颁发禁运禁令,市场对于中美贸易争端的担忧进一步升级。从指数来看,上证50、沪深300、中证500、创业板指本周的涨跌幅分别为-1.2%、-1.5%、-2%、-2.4%。从行业来看,银行、计算机和周期板块中的有色、建材等行业表现较好,仅小幅下降。而受北上资金持续留出的影响,消费板块的表现较差,农林牧渔、商贸零售、纺织服装、食品饮料、汽车等消费行业下降的幅度都在3%上。从风格来看,金融的表现最好,消费和周期的表现较差。

要点二:静待黎明曙光,中美仍存和谈可能本周,市场关注的核心在于华为被美国禁运事件。投资者担心美国会对中国实施全面的技术封锁,中美未来可能会陷入“冷战”的局面。投资者整体以避险为主,前期外资买入较多、抱团的消费股,随着外资持续流出,也开始出现了较大的调整。但是整体还是呈现触底回升的趋势。

我们认为,投资者现在对于中美贸易争端可能过于悲观,股价基本上已经反映了中美贸易争端的最差预期。中美局势未来好转的可能性还是较大的:(1)特朗普本质上还是一个商人,很难想象他会有这个意愿和决心与中国进行长时间的贸易战。周五,特朗普就发言声称,他很愿意就华为禁运事件与中国沟通,对华为的处理应该会包含在中美贸易合约中。因此,中美贸易谈判在未来还是存在大概率好转的可能性。(2)中国这边一直还是保留和美国谈判的余地。只是中美在产业补贴这块实在存在较大的分歧,之前中美谈判产生变数可能也主要是因为产业补贴这块。随着中美贸易争端局面的进一步升级,不排除中国会进一步提升让步的筹码,而美国也会收敛咄咄逼人的态度,最后以中美各让一步来妥善的解决中美贸易争端问题。

要点三:中美局面长期反复,“六稳”措施升级我们认为,中美贸易争端问题的解决将会是一个长期过程,期间,中美的谈判也将存在各种反复,现在中美谈判就处在谷底的位置。但是,一方面中美之间的分歧并没有上个世纪美苏之间的分歧那么大,二是随着全球化的进行,中美早就是一个整体。因此,中美真正陷入“冷战”的概率也不大。一旦中美关系取得好转,那么股市还是存在较大的投资机会,现在是一个较好的风险收益买点。

其次,就算是中美关系真的如现在市场预期一样,陷入僵局,政府也已经开始释放出将会加大维稳措施的信号,考虑到中国短期经济仍处在复苏阶段,股市的下跌空间也十分有限:(1)周五,发改委发言,将会围绕“六稳”落实新的政策措施,包括新能源汽车、推动新基建、促消费等。(2)周六,央行连续发声“稳汇率”,可能会重启逆周期调节操作。

建议投资者关注年初以来涨幅较小、业绩见底回升的银行、汽车、医药、传媒等行业,以及各细分行业的成长股龙头。同时,关注政府对冲措施的投资机会:可以从以下三条投资线索考虑:①刺激消费:汽车、家电等行业。②新旧基建:钢铁、建材、通信等行业。③一带一路、国企改革、西部大开发等主题机会。

风险提示:宏观超预期下降,美股大幅下跌,中美谈判不达预期

济宁治疗白癜风哪家医院好
双鸭山治疗子宫内膜炎方法
北海治疗癫痫病医院
济宁治疗白癜风医院
双鸭山治疗子宫内膜炎费用